Estudo de Caso I - Aquisição de um Restaurante

ESTUDO DE CASO 1

Com base nos conceitos apresentados na semana passada no ARTIGO 2 vamos aplicá-los na pratica através de um Estudo de Caso para Aquisição de um Restaurante.

CASO 1

Um investidor está avaliando a possibilidade de adquirir um restaurante sistema a quilo, para isso ele pesquisou as premissas mais importantes e chegou aos seguintes valores:

a) Aluguel do Imóvel: 12 mil / mês = R$ 144 mil / ano

b) Investimento Inicial: R$ 2 milhões em obras civis e equipamento

c) Demanda: A estimativa atual em função do bairro e o mercado é de 400 refeições por dia no primeiro ano, 450 no segundo ano e 500 no terceiro ano, ano o qual a demanda se estabiliza.

d) Dias de Funcionamento: 250 / ano

e) Preço Médio da Refeição: R$ 30 (já incluindo bebida e sobremesa)

f) O custo operacional estimado é de R$ 12 / refeição

g) Depreciação das Instalações: 10 anos = R$ 2 milhões / 10 = R$ 200 mil / ano

Obs: Nesse exemplo não vamos levar em consideração o Capital de Giro (CDG), Resultado Financeiro e Benefício Fiscal da Dívida.

Com essas informações o investidor já conseguiria uma avaliação prévia desse negócio, porém, ele não dispõe de todo o capital, apenas de 40% desse valor, ou seja, R$ 800 mil.

Nesse sentido, consultou as linhas de financiamento do BNDES e conseguiu uma taxa de 9% a.a. para financiar os 60% restantes, ou seja, R$ 1,2 milhão.

Importante lembrar que a remuneração mínima do capital que esse investidor pediu para sua parte é de 30% a.a.

Com esses dados podemos avaliar então esse negócio:

Premissas do Estudo

Calculo do Custo de Capital

= (Part. Acionista x Remuneração Acionista) + (Part. BNDES x Remuneração BNDES)

= (40% x 30%) + (60% x 9%) = 17,4%

Com esse valor agora podemos projetar o nosso fluxo de caixa e chegar ao Valor Presente Líquido do negócio (VPL).

Projeção do Fluxo de Caixa 

Valuation

Conclusão

Com esses resultados, o investidor chegou as seguintes conclusões:

O investimento de R$ 2 milhões retornará em 2 anos e 3 meses. (PAYBACK)

A taxa de retorno (TIR)  é de 44% sobre o capital investido.

A intensidade do investimento (VPL/VPI) é de 1,9 vezes, ou seja, excelente.

E finalmente o VPL é de 3,89 milhões, ou seja, praticamente o retorno será de 2 vezes o valor investido.

Nesse sentido, o investidor está bem embasado e seguro economicamente para entrar no negócio.

Esse é o objetivo da AvalieseuNegocio.com, dar embasamento nas tomadas de decisões dos pequenos, médios e grandes investidores.

Acesse já o nosso site e veja como podemos te ajudar na sua decisão de investimentos.

Grande abraço,

Fábio Gonçalves
 fabio@avaliesenegocio.com.br 

Jacques Gonçalves
jacques@avalieseunegocio.com.br

     

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